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公司股票价格销售肥皂、发油和冰箱的消费品公司的股价出现了两位数的增长，但仍落后于印度基准股指，因为低收入增长和不稳定的通货膨胀影响了对日常用品的需求。与此同时，奢侈品也在迅速脱销。

在印度蓬勃发展的经济中，超级富豪和中产阶级之间的巨大鸿沟 如果公司的“表现不佳”，经济将持续下去 在股市狂飙的情况下，消费类股是可以参考的。

销售肥皂、发油和冰箱的消费品公司的股价出现了两位数的上涨，但仍落后于印度基准股指，因为低收入增长和不稳定的通货膨胀损害了对日常用品的需求。与此同时，奢侈品也在迅速脱销。

宏观趋势证实了这一点。这个亚洲第三大经济体在截至本月的财政年度中将实现7.6%的增长，但对经济增长贡献60%的私人消费预计将仅增长3%，这是20年来最慢的，不包括2019冠状病毒病大流行的年份。

贫富差距扩大了。研究机构世界不平等实验室(world Inequality Lab)称，在这个全球人口最多的国家，最富有的1%人群的财富集中程度达到了60年来的最高水平。

总部位于新加坡的NAV Capital管理着80亿卢比(合9595万美元)的全球机会基金(Global Opportunities Fund)，该公司董事总经理Vineet Arora表示:“家庭收入从较低的中产阶级向较高的中产阶级转变，从较高的中产阶级向较高的中产阶级转变，这是推动高端市场增长的动力。”

包括销售汽车、高端电子产品、昂贵手表和珠宝的公司在内的高端市场业务活跃，股价飙升。在过去的12个月里，塔塔集团旗下的泰坦公司的股价上涨了44.3%，而奢侈手表零售商Ethos的股价上涨了162%。

相比之下，快速消费品(FMCG)公司的指标Nifty FMCG在过去一年中上涨了18%，而基准的Nifty 50指数上涨了30%，接近历史高点。

路透采访的五位基金经理中，有四位表示，他们预计这种相对落后的表现将持续两到三个季度，直到经济增长扩大。

阿罗拉说:“虽然高端市场提供了一些增长潜力，但更广泛的行业复苏依赖于农村需求的改善和政府的举措。”

塔塔资产管理公司(Tata Asset Management)高级基金经理索南•乌达西(Sonam Udasi)表示，在迎合收入增长疲弱群体的细分市场，消费一直不温不热。该公司在其印度消费者基金(India Consumer fund)中减持快速消费品股票。

市场研究公司Kantar在本月早些时候的一份报告中表示，在该公司追踪的90种快速消费品类别中，有一半在2023年的消费量下降或没有变化。

英国联合利华(Unilever)的印度子公司印度斯坦联合利华(Hindustan Unilever)去年10 - 12月的季度利润仅增长0.6%，而由于消费品领域的竞争加剧和农村地区的需求仍然低迷，该公司的销售额出现下滑。

该股是基准的Nifty 50指数中表现最差的股票之一，也是消费者指数中表现最差的股票之一，过去12个月下跌了8.4%。

生活费用

35岁的曼朱纳特(Manjunath)在班加罗尔马拉塔哈里(Marathahalli)的一家干洗店工作，他必须靠自己的钱养活一家五口人 每月收入3万印度卢比(360美元)。

蔬菜和受欢迎的“surti kolam”大米等主食价格不断上涨，这意味着他不得不削减其他支出。

“我本来打算在夏天到来之前买一台冰箱。但是我还没有攒够钱。”

但对于收入稍高的消费者来说，比如在金奈一家领先科技公司工作、月薪12万卢比的加内什·库马尔(Ganesh Kumar)，珠宝或家庭度假等大件消费已经变得负担得起。

“在新冠肺炎和在家工作之后，像我们这样的人的开支下降了很多。现在我把钱花在舒适上。”

在一个耐用消费品指数中，15只股票中有10只在本财年表现落后于基准指数，其中包括冰箱制造商Voltas和广受欢迎的洗衣机制造商惠而浦。

过去12个月，外国投资者净卖出价值313.5亿卢比的快速消费品股票和794.5亿卢比的耐用消费品股票。然而，在此期间，他们向印度股市投入了1.81万亿卢比。

"溢价化的故事正在消费领域展开，" SAMCO共同基金股票基金经理Nirali Bhansali表示。该基金减持必需消费品和耐用品，看好Ethos和Titan等股票，但担心它们的估值过高。

快速消费品指数的12个月预期市盈率为51倍，创10年来新高，而耐用消费品指数的预期市盈率为69倍。Titan和Ethos等快速上涨的股票的市盈率分别高于这一水平，为93倍和82倍。

财富管理公司Equirus Wealth的董事总经理兼首席执行官Abhijit Bhave表示，在印度，向高端品牌的转变仍处于起步阶段，随着收入的增加，未来10年将进一步加速。Equirus Wealth管理着超过9亿美元的资产。

“不断变化的消费者偏好、生活方式的改变，以及尽管经济不确定，某些消费者群体越来越愿意在高端产品上花更多钱，这些都导致了这种转变。”

迎合大众需求的消费品公司的EBITDA利润率在19%-32%之间，这得益于大宗商品价格的缓和和成本优化措施，以抵消销售不温不热的影响，而Titan和Ethos等高端领域的公司的利润率增长在10%-20%左右，这是由于金价的波动。

不过，据信资产管理公司首席投资官艾什瓦里亚•达德赫说，高端市场公司的销量增长率为10%-16%，而大众市场公司的销量增长率不到5%。

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